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日常消费品一线白酒控量保价二线白酒仍维持高增速

发布时间:2019-08-16 18:45:25 编辑:笔名

日常消费品:一线白酒控量保价 二线白酒仍维持高增速 2012-06-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

我们的推荐:贵州茅台、双汇发展。近期茅台各地一批价波段较大,但我们认为公司完全有能力维持价格,当前来看,其仍是赚钱确定的品种。根据茅台发布的2012年度财政预算方案,据此推算的2012EPS约1 .7元,且根据茅台集团201 年实现销售收入500亿元的规划,201 年茅台股份公司收入增速应仍会接近40%。近期,双汇发展需求疲软状况在经销商端仍未见底,但肉价下降推动的5月份肉制品吨利润已较4月明显回升,唯屠宰上量仍需观察,考虑行业整体格局稳定,股价足够便宜,坚持二季度正是布局良机。

行业观点:一线白酒继续控量保价,大众品报表开始受益于成本下降。结合我们上周对湖南市场的调研,一线白酒仍在控量保价,由于经销商和终端消费者库存不少,且正处全年淡季,我们估计这种状况仍将延续。我们跟踪的部分二线白酒仍处于扩张期,增速较高,如估计酒鬼收入二季度仍能有100%增长,沱牌舍得仍能增长60%,但相比此前速度有所下滑。仍建议白酒配置重的投资者择机适当降低仓位,对仓位不重且风格灵活的投资者来说,可为下一个波段做好准备。大众品方面,主要成本下降在肉制品、啤酒、乳制品、酵母、杏仁等已表现明显,且从5月份开始,这种下降在报表中将逐渐体现出来了。虽然当前需求增速仍在回落,但考虑风险收益比良好,继续建议关注竞争格局稳定子行业中的数一、数二公司,如双汇发展、青岛啤酒、安琪酵母等。

上周食品饮料行业(-2.6%)跑赢沪深 00指数(- .2%)0.6个百分点,食品饮料子行业中肉制品(-0.6%)、啤酒(-1.6%)、一线白酒(-1.8%)、乳品(-2.0%)、非白酒主流(-2.9%)跑赢沪深 00。

一周行业数据。1.产品价格观察:肉制品价格小幅下跌。2.上游价格观察:(1)原奶,2012年5月份原奶价格同比涨2.5%。(2)葡萄,5月25日,葡萄批发价格同比上涨 1%( )大麦,国产大麦价格小幅回落,均价为2 9元/吨。(4)猪,6月第1周生猪价格和仔猪价格同比分别下滑2 %和7%。(5)糖蜜,南宁中间商5月的平均报价约为1100元/吨,同比下降1 %。

一周信息精读。1.行业动态精选:四川启动地方冻猪肉储备方案/国产奶粉占有率提升/猪肉价五月中旬降速放缓。2.公司新闻精选:汾酒赞助广东国际酒会/雀巢拟斥资1.8亿建大型牧场/舍得酒业北京首家专卖店开业/口子酒冲刺上市/古井贡年份原浆单坛估价6000/泸州老窖战略新品特曲老酒亮相山东。 .上市公司公告精选:双汇发展/张裕A/水井坊。

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